經歷了整個10月的加速下跌行情后，螺紋鋼期貨借助整體宏觀環(huán)境回暖的東風在11月走出漂亮的V形反轉走勢，RB2305合約成功收復上個月所有跌幅，日K線技術形態(tài)已經完全修復。中期來看，在國內宏觀預期好轉的背景下，螺紋鋼有望延續(xù)11月1日啟動的修復行情，但長周期分析，在全球經濟不斷收縮、終端行業(yè)持續(xù)疲軟、技術層面反彈壓力的共同影響下大概率回到下降趨勢之中，繼續(xù)熊市行情。從國際宏觀環(huán)境看，美歐目前的經濟形勢仍然是高通脹但增長不足，這嚴重損害其經濟活力，各國央行的主要任務是抓緊壓制通脹率，防止本國經濟過早進入衰退期。比較有代表性的例子是11月28日紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯的發(fā)言，他嚴正警告市場低估了美聯(lián)儲明年激進加息的決心，并進一步預測明年美國通脹將下降到3%—3.5%。歐洲的情況大同小異，甚至未來發(fā)展軌跡也大概率趨同于美國。明年宏觀面的焦點還是在中國，如果疫情影響消退，那么一波復蘇行情對國內和國際市場來說都非常有吸引力。當下聊城鋼管的反轉行情可以說是跟國內不斷轉暖的宏觀環(huán)境有密切關系，在股市和大宗商品的下跌行情中，投資者對未來的困難已做出充分預期，因此在價格新低后政策面吹出的暖風，吸引大量看好中國經濟未來的資金入場。11月25日，央行發(fā)布公告稱，將在12月5日下調金融機構存款準備金率0.25個百分點，此次降準共計釋放長期資金約5000億元，繼續(xù)維持市場足夠的流動性。全面降準的力度僅次于全面降息，對股市和大宗商品會產生可觀力度的托舉作用，助力中期反彈行情延續(xù)。