去產(chǎn)能帶來行業(yè)景氣回升 關(guān)注高彈性標(biāo)
聊城寬達(dá)管業(yè) / 5-1 11:18 / /
2016年8月份，河北省發(fā)改委提出供給側(cè)改革的重要目標(biāo)：“十三五”期間河北省壓減煉鐵產(chǎn)能 4989萬噸、煉鋼4913萬噸，鋼鐵企業(yè)由109家減少到60家左右。張家口、保定、廊坊鋼鐵產(chǎn)能全部退出，秦皇島、承德原則上按照 50%的比例退出，其他城市和城市周邊的鋼廠也要逐步退出或退城進(jìn)園、向沿海搬遷。根據(jù)公開數(shù)據(jù)，上述三地總產(chǎn)能約為2250萬噸，占河北省總產(chǎn)能的 8%左右， 除張家口宣鋼外， 其余均為民營鋼鐵企業(yè)。
自2015年下半年至今，鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能明顯加速，先后經(jīng)歷市場化去產(chǎn)能(2015H2)、供給側(cè)改革(2016年10月)、地條鋼關(guān)停(2016年11月)三大事件，我們統(tǒng)計上述總共關(guān)停有效產(chǎn)能超過1.5億噸，占比高達(dá)14%。針對后期，2017年鋼鐵供給側(cè)改革有望正式實施，加之中鋼協(xié)公告 6月30日之前剩余部分地條鋼關(guān)停進(jìn)入實施期，雖然過去兩個月庫存波動帶來鋼價大幅下跌，且需求面臨一定不確定性，但大力度、實質(zhì)性的去產(chǎn)能，仍有望帶來行業(yè)基本面回升或高位穩(wěn)定。
2017年供給側(cè)改革預(yù)計三季度實施。按照全國供給側(cè)改革總規(guī)劃，2017年鋼鐵去產(chǎn)能任務(wù)為5900萬噸，對比2016 年關(guān)停的主要時間點在 9-10月份，考慮到今年十九大召開，我們推測今年主要關(guān)停任務(wù)將在三季度完成，啟動在即。根據(jù)我們前期調(diào)研，2016年關(guān)停的4500萬噸煉鐵產(chǎn)能中，實際在產(chǎn)/有效產(chǎn)能比例約為40%，即1800萬噸。考慮到存量可替代產(chǎn)能逐步減少，我們判斷 2017年關(guān)停的 5900萬噸中，實際在產(chǎn)/有效產(chǎn)能至少3000萬噸，若全部關(guān)停影響較大。
自2015年下半年至今，鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能明顯加速，先后經(jīng)歷市場化去產(chǎn)能(2015H2)、供給側(cè)改革(2016年10月)、地條鋼關(guān)停(2016年11月)三大事件，我們統(tǒng)計上述總共關(guān)停有效產(chǎn)能超過1.5億噸，占比高達(dá)14%。針對后期，2017年鋼鐵供給側(cè)改革有望正式實施，加之中鋼協(xié)公告 6月30日之前剩余部分地條鋼關(guān)停進(jìn)入實施期，雖然過去兩個月庫存波動帶來鋼價大幅下跌，且需求面臨一定不確定性，但大力度、實質(zhì)性的去產(chǎn)能，仍有望帶來行業(yè)基本面回升或高位穩(wěn)定。
2017年供給側(cè)改革預(yù)計三季度實施。按照全國供給側(cè)改革總規(guī)劃，2017年鋼鐵去產(chǎn)能任務(wù)為5900萬噸，對比2016 年關(guān)停的主要時間點在 9-10月份，考慮到今年十九大召開，我們推測今年主要關(guān)停任務(wù)將在三季度完成，啟動在即。根據(jù)我們前期調(diào)研，2016年關(guān)停的4500萬噸煉鐵產(chǎn)能中，實際在產(chǎn)/有效產(chǎn)能比例約為40%，即1800萬噸。考慮到存量可替代產(chǎn)能逐步減少，我們判斷 2017年關(guān)停的 5900萬噸中，實際在產(chǎn)/有效產(chǎn)能至少3000萬噸，若全部關(guān)停影響較大。