新冠肺炎疫情仍在繼續(xù)發(fā)酵，高峰期尚未過去，其可控性仍有待觀察，其對(duì)于黑色商品的影響將主要集中在需求延遲方面。若疫情得到初步控制，則人員流動(dòng)性將陸續(xù)增加，企業(yè)工作人員陸續(xù)到崗，進(jìn)而工地逐步復(fù)工，這是一個(gè)循序漸進(jìn)的過程，由此來(lái)看需求重啟必將延遲，回歸速度也將表現(xiàn)緩慢。因此后期需求集中釋放的節(jié)點(diǎn)才是行情走向關(guān)鍵，對(duì)此則有兩個(gè)關(guān)注點(diǎn)：一是工人返程情況如何以及返程后疫情表現(xiàn)如何；二是是工地復(fù)工率如何。這兩點(diǎn)的表現(xiàn)都需要時(shí)間來(lái)體現(xiàn)，所以切莫心急。當(dāng)前乃至整個(gè)2月份對(duì)鋼市走勢(shì)影響最大的外部事件仍將是新冠肺炎疫情，其對(duì)供需雙方均會(huì)有影響。供給方面，其會(huì)通過物流運(yùn)輸影響鋼廠的原材料供應(yīng)進(jìn)而制約鋼廠生產(chǎn)的方式，但由于目前鋼廠仍存一定利潤(rùn)，且高爐重啟成本較高，因此，供給端尤其是高爐收縮程度預(yù)計(jì)有限。由于產(chǎn)量收縮幅度是明顯高于往年同期的，對(duì)于疫情造成的供應(yīng)壓力有一定的緩解，這或?qū)⒊蔀樾枨髥?dòng)之后推動(dòng)鋼價(jià)反彈的一股動(dòng)力。更主要的影響將主要集中在需求延遲方面，在疫情拐點(diǎn)尚未出現(xiàn)之前，需求端啟動(dòng)仍不可期，庫(kù)存壓力也仍將隨之繼續(xù)積攢，后期需求集中釋放的節(jié)點(diǎn)才是行情走向關(guān)鍵。在供需雙弱格局下，鋼材庫(kù)存超速積累。螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存連續(xù)第10周回升，周環(huán)比增9.75%，春節(jié)期間增幅約30%；鋼廠庫(kù)存連續(xù)第8周回升，周環(huán)比增加18.94%，春節(jié)期間增幅約63%，絕對(duì)水平已超去年同期。新冠肺炎疫情使得物流運(yùn)輸受限、需求重啟時(shí)間延后，對(duì)于需求端沖擊相對(duì)更大，在疫情拐點(diǎn)尚未出現(xiàn)之前，需求端啟動(dòng)仍不可期，庫(kù)存壓力也仍將繼續(xù)積攢。往年螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存將在春節(jié)后3周左右到達(dá)拐點(diǎn)，按今年需求復(fù)蘇推遲的預(yù)期以及前期累庫(kù)速度來(lái)看，今年聊城無(wú)縫鋼管累庫(kù)時(shí)間將延長(zhǎng)，且連續(xù)增庫(kù)存周期的期末庫(kù)存有望創(chuàng)下歷史新高。