聊城無縫鋼管供需頂?shù)纂[現(xiàn)多利潤策略關(guān)注-聊城寬達(dá)鋼管有限公司
聊城寬達(dá)管業(yè) / 7-12 15:20 / 聊城無縫鋼管
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聊城無縫鋼管整體估值中性略低，其中利潤處于歷史較低水平。近期價格有所抬升，但南北持續(xù)倒掛、基差平水，華東和盤面仍處中性略低水平。特別是，聊城無縫鋼管利潤壓縮至了歷史較低水平，存在走擴(kuò)的空間。
螺紋供需頂?shù)纂[現(xiàn)，旺季預(yù)期有望展開，中長期分歧仍聚焦地產(chǎn)。近期螺紋產(chǎn)量出現(xiàn)回落，鐵水仍可能繼續(xù)向熱卷轉(zhuǎn)移；而南方大雨影響下，螺紋需求大幅下滑，可能意味著階段性底部出現(xiàn)。螺紋供需頂?shù)纂[現(xiàn)，有利于市場對旺季預(yù)期的展開，而地產(chǎn)端的擔(dān)憂可能為時尚早。
鐵礦板塊內(nèi)相對高估，邊際驅(qū)動轉(zhuǎn)弱，但供給端存在不確定性。螺礦比和卷礦比則達(dá)到了4.6-4.5的歷史低位水平，在高爐生產(chǎn)達(dá)到季節(jié)性高位、發(fā)貨季節(jié)性回升、壓港釋放的情況下，低位港庫有望重回積累，但仍需警惕巴西疫情帶來供給端的擾動。
利潤期限結(jié)構(gòu)正在發(fā)生修正，關(guān)注聊城無縫鋼管10盤面利潤做擴(kuò)策略。未來1-2個月，爐料端均存在相對高估和驅(qū)動的邊際轉(zhuǎn)弱，聊城無縫鋼管主力合約利潤將存在較強(qiáng)的底部支撐并有望震蕩走強(qiáng)，按生產(chǎn)工藝配比做多盤面利潤則更為穩(wěn)健。
螺紋供需頂?shù)纂[現(xiàn)，旺季預(yù)期有望展開，中長期分歧仍聚焦地產(chǎn)。近期螺紋產(chǎn)量出現(xiàn)回落，鐵水仍可能繼續(xù)向熱卷轉(zhuǎn)移；而南方大雨影響下，螺紋需求大幅下滑，可能意味著階段性底部出現(xiàn)。螺紋供需頂?shù)纂[現(xiàn)，有利于市場對旺季預(yù)期的展開，而地產(chǎn)端的擔(dān)憂可能為時尚早。
鐵礦板塊內(nèi)相對高估，邊際驅(qū)動轉(zhuǎn)弱，但供給端存在不確定性。螺礦比和卷礦比則達(dá)到了4.6-4.5的歷史低位水平，在高爐生產(chǎn)達(dá)到季節(jié)性高位、發(fā)貨季節(jié)性回升、壓港釋放的情況下，低位港庫有望重回積累，但仍需警惕巴西疫情帶來供給端的擾動。
利潤期限結(jié)構(gòu)正在發(fā)生修正，關(guān)注聊城無縫鋼管10盤面利潤做擴(kuò)策略。未來1-2個月，爐料端均存在相對高估和驅(qū)動的邊際轉(zhuǎn)弱，聊城無縫鋼管主力合約利潤將存在較強(qiáng)的底部支撐并有望震蕩走強(qiáng)，按生產(chǎn)工藝配比做多盤面利潤則更為穩(wěn)健。
對于需求來說，季節(jié)性反而是向有利方向發(fā)展，市場甚至可能提前展開旺季預(yù)期。6月25日后雨帶開始北移，南方將于7月上旬出梅，雖然后面仍有高溫影響，但聊城無縫鋼管需求特別是建材需求的底部將逐步明朗，其中水泥出貨數(shù)據(jù)已顯現(xiàn)拐頭跡象。
